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食品饮料:茅台终端价企稳回暖 汾酒促销力度较强

admin 2019-12-24 151人围观 ,发现0个评论
摘要
【食品饮料:茅台终端价企稳回暖 汾酒促销力度较强】白酒职业揉捏式添加与结构化添加并存,高端酒量价齐升使得其为确定性最高的板块,引荐重视:贵州茅台、五粮液、泸州老窖;一起也引荐处于势能开释期的白酒企业,引荐重视:山西汾酒、顺鑫农业等。(川财证券)

  中心观念

  咱们近期造访了上海、北京共27家烟酒店及商超,就白酒价格体现、终端动销进行了草根调研,并与前两次调研数据进行对比分析,供各位出资者参阅。

  茅台:终端价企稳回暖

  自茅台集团相关买卖落地以来,飞天茅台批价及终端价不断上涨至高位。为遏止价格上涨过快气势,茅台公司经过提早履行配额和直营落地来添加供应,此外,严监管下黄牛及少部分经销商出于惊惧心思很多兜售,然后使得飞天茅台降温并逐渐企稳。调研数据显现,上海区域中秋期间、10月中旬、11月中旬53度500ml飞天茅台终端烟酒店价格分别为2650-2800元/瓶、2349-2680元/瓶、2400-2600元/瓶,北京区域中秋期间、10月中旬、11月中旬53度500ml飞天茅台终端烟酒店价格分别为2550-2800元/瓶、2450-2599元/瓶、2450-2580元/瓶。

  五粮液终端价小幅降温

  本年以来,五粮液一向在推动途径精细化和扁平化建造,并期望经过控量挺价战略进一步提高品牌力。节后五粮液批价及终端价回落主因:1)前期控货使得价格稳定在高位;2)中秋节前五粮液很多发货,部分货被贱价出售至非官方途径;3)茅台批价下滑。

  泸州老窖终端价小幅下移

  国窖1573本年采纳慎重涨价战略继续放量,途径进货志愿增强,当时途径库存相对较高,终端价小幅下移。

  区域及次高端白酒:终端价有所分解

  当时区域及次高端白酒终端价有所分解。其中郎酒、汾酒打折促销力度较强,终端价小幅下移;剑南春、洋河以天然动销为主,终端价相对平稳;此外,水井坊近期主力产品全线涨价,终端价小幅上移。

  低端白酒:竞赛极为剧烈,高性价比致胜

  低端白酒主食品饮料:茅台终端价企稳回暖 汾酒促销力度较强要在商超铺货,品类很多,商场竞赛极为剧烈。咱们以为,低端白酒价格敏感度高,高性价比优势是未来进一步抢占商场的中心推动力。

  出资主张:

  白酒职业揉捏式添加与结构化添加并存,高端酒量价齐升使得其为确定性最高的板块,引荐重视:贵州茅台、五粮液、泸州老窖;一起也引荐处于势能开释期的白酒企业,引荐重视:山西汾酒顺鑫农业等。

  危险提示:宏观经济下行危险、职业竞赛加重、途径动销状况不及预期。

  正文目录

  一、高端白酒:需求旺盛,终端价相对平稳

  1.1 贵州茅台:终端价企稳回暖

  1.2 五粮液:终端价小幅降温

  1.3 泸州老窖:终端价小幅下移

  二、区域及次高端白酒:终端价有所分解

  2.1 汾酒:促销力度较强,终端价小幅下移

  2.2 郎酒:促销力度微弱,终端价小幅下移

  2.3 剑南春:天然动销为主,终端价较为平稳

  2.4 洋河:天然动销为主,终端价相对平稳

  2.5 水井坊:天然动销为主,终端价小幅上移

  三、低端白酒:竞赛极为剧烈,高性价比致胜

  四、危险提示

  一、高端白酒:需求旺盛,终端价相对平稳

  从咱们调研的烟酒店来看,高端白酒飞天、普五、国窖1573消费景气量最高:1)53度500ml飞天茅台终端价稳定在2400-2600元/瓶,缺货状况有所缓解;2)8代普五终端价小幅降温,但仍较为坚硬;3)国窖1573放量后途径库存相对较高,终端价小幅下移。

  1.1 贵州茅台:终端价企稳回暖

  自茅台集团相关买卖落地以来,飞天茅台批价及终端价不断上涨至高位。为遏止价格上涨过快气势,茅台公司经过提早履行配额和直营落地来添加供应,此外,严监管下黄牛及少部分经销商出于惊惧心思很多兜售,然后使得飞天茅台降温并逐渐企稳。调研数据显现,上海区域中秋期间、10月中旬、11月中旬53度500ml飞天茅台终端烟酒店价格分别为2650-2800元/瓶、2349-2680元/瓶、2400-2600元/瓶,北京区域中秋期间、10月中旬、11月中旬53度500ml飞天茅台终端烟酒店价格分别为2550-28食品饮料:茅台终端价企稳回暖 汾酒促销力度较强00元/瓶、2450-2599元/瓶、2450-2580元/瓶。

  短期来看,茅台终端价回稳有利于职业健康发展;长时间来看,因为茅台供需缺口仍较大,上海、北京两地中心烟酒店53度500ml飞天茅台缺货仍较为严峻,供需矛盾并未本质改动。

  1.2 五粮液:终端价小幅降温

  本年以来,五粮液一向在推动途径精细化和扁平化建造,并期望经过控量挺价战略进一步提高品牌力。节后五粮液批价及终端价回落主因:1)前期控货使得价格稳定在高位;2)中秋节前五粮液很多发货,部分货被贱价出售至非官方途径;3)茅台批价下滑。调研数据显现,上海区域中秋期间、10月中旬、11月中旬52度500ml普五终端烟酒店价格分别为1168-1250元/瓶、1178-1220元/瓶、999-1180元/瓶,北京区域中秋期间、10月中旬、11月中旬52度500ml普五终端烟酒店价格分别为1050-1199元/瓶、988-1199元/瓶、988-1299元/瓶。

  此外,1618与普五构成品牌互补,在8代普五控量挺价的战略下,1618完成放量,营销思想全体更为务实。调研数据显现,上海区域中秋期间、10月中旬、11月中旬52度500ml1618终端烟酒店价格分别为1088-1298元/瓶、1199-1260元/瓶、1050-1299元/瓶,北京区域中秋期间、10月中旬、11月中旬52度500ml1618终端烟酒店价格分别为1079-1199元/瓶、998-1199元/瓶、998-1199元/瓶。

  1.3 泸州老窖:终端价小幅下移

  在上半年高端酒价格景气连续布景下,国窖1573经过慎重涨价战略继续放量,途径进货志愿增强。因为国窖1573跟进力度不大,本年职业界真实涨价的只要五粮液。对国窖1573而言,优点是提早放量,保证全年成绩高添加;不利因素是品牌价值或许被五粮液进一步摆开。

  调研数据显现,上海区域中秋期间、10月中旬、11月中旬52度500ml国窖1573终端烟酒店价格分别为919-998元/瓶、919-998元/瓶、880-989元/瓶,北京区域中秋期间、10月中旬、11月中旬52度500ml国窖1573终端烟酒店价格分别为900-968元/瓶、998-1080元/瓶、880-998元/瓶。

  二、区域及次高端白酒:终端价有所分解

  当时区域及次高端白酒终端价有所分解。其中郎酒、汾酒打折促销力度较强,终端价小幅下移;剑南春、洋河以天然动销为主,终端价相对平稳;此外,水井坊小幅涨价,终端价小幅提高。

  2.1 汾酒:促销力度较强,终端价小幅下移

  北京为水井坊优势区域,现在公司仍处于控量挺价期,途径库存杰出。近期青花系列在烟酒店、商超打折促销力度微弱,终端价小幅下移。

  调研数据显现,上海区域中秋期间、10月中旬、11月中旬53度500ml青花20终端烟酒店价格分别为588-598元/瓶、428-520元/瓶、428-486元/瓶,北京区域中秋期间、10月中旬、11月中旬53度500ml青花20终端烟酒店价格分别为420-488元/瓶、428-480元/瓶、428-440元/瓶。

  上海区域中秋期间、10月中旬、11月中旬53度500ml青花30终端烟酒店价格分别为798-800元/瓶、658-669元/瓶、658-798元/瓶,北京区域中秋期间、10月中旬、11月中旬53度500ml青花30终端烟酒店价格分别为628-680元/瓶、638-678元/瓶、638-698液液元/瓶。

  2.2 郎酒:促销力度微弱,终端价小幅下移

  酱香质量叠加强途径推力,郎酒商场动销杰出。因为飞天茅台一向紧缺,郎酒酱香替代品特点凸显,广受商场欢迎;此外,郎酒在中心烟酒店、商超均有打折促销活动,途径推力强。

  调研数据显现,上海区域中秋期间、10月中旬、11月中旬53度500ml红花郎10终端烟酒店价格分别为458元/瓶、368-398元/瓶、368-398元/瓶,北京区域中秋期间、10月中旬、11月中旬53度500ml红花郎10终端烟酒店价格分别为458元/瓶、380-418元/瓶、366-418元/瓶。

  上海区域中秋期间、10月中旬、11月中旬53度500ml红花郎15终端烟酒店价格分别为558-654元/瓶、548-685元/瓶、548-598元/瓶,北京区域中秋期间、10月中旬、11月中旬53度500ml红花郎15终端烟酒店价格分别为608元/瓶、629元/瓶、629元/瓶。

  上海区域中秋期间、10月中旬、11月中旬53度500ml青花郎20终端烟酒店价格分别为980-1088元/瓶、980-1050元/瓶、980元/瓶,北京区域中秋期间、1食品饮料:茅台终端价企稳回暖 汾酒促销力度较强0月中旬、11月中旬53度500ml青花郎20终端烟酒店价格分别为930-1198元/瓶、1099元/瓶、1050元/瓶。

  2.3 剑南春:天然动销为主,终端价较为平稳

  剑南春水晶剑为全国性次高端大单品,途径铺货广,凭仗产品高性价比优势,途径动销杰出,终端价较为平稳。

  调研数据显现,上海区域中秋期间、10月中旬、11月中旬52度500ml水晶剑终端烟酒店价格分别为400-428元/瓶、400-428元/瓶、400-438元/瓶,北京区域中秋期间、10月中旬、11月中旬52度500ml水晶剑终端烟酒店价格分别为418元/瓶、398-419元/瓶、398元/瓶。

  2.4 洋河:天然动销为主,终端价相对平稳

  洋河途径铺货最广,终端价格相对平稳,较少有打折促销活动。自6月份至今洋河未着重经销商打款及查核要求,经销商要点在于去库存及涨价,现在途径库存2个月左右,考虑到去库存作用杰出,实践动销依然维持在正常范围内。

  调研数据显现,上海区域中秋期间、10月中旬、11月中旬52度480ml天之蓝终端烟酒店价格分别为388-408元/瓶、368-388元/瓶、358-398元/瓶,北京区域中秋期间、10月中旬、11月中旬52度480ml天之蓝终端烟酒店价格分别为388-408元/瓶、328-380元/瓶、388元/瓶。

  上海区域中秋期间、10月中旬、11月中旬52度500ml梦之蓝M3终端烟酒店价格分别为569-630元/瓶、490-618元/瓶、538-590元/瓶,北京区域中秋期间、10月中旬、11月中旬52度500ml梦之蓝M3终端烟酒店价格分别为528-630元/瓶、559-588元/瓶、498-559元/瓶。

  上海区域中秋期间、10月中旬、11月中旬52度500ml梦之蓝M6终端烟酒店价格分别为735-760元/瓶、700-750元/瓶、700-798元/瓶,北京区域中秋期间、10月中旬、11月中旬52度480ml天之蓝终端烟酒店价格分别为760-798元/瓶、688-798元/瓶、728-798元/瓶。

  2.5 水井坊:天然动销为主,终端价小幅上移

  上海为水井坊优势区域,现在公司仍处于品牌投入期,终端以天然动销为主,途径库存全体相对较高。考虑到公司近期对中心产品进行涨价,未来终端价仍将小幅提高。

  调研数据显现,上海区域中秋期间、10月中旬、11月中旬52度500ml臻酿八号终端烟酒店价格分别为359-438元/瓶、380-450元/瓶、350-428元/瓶,北京区域中秋期间、10月中旬、11月中旬52度500ml臻酿八号终端烟酒店价格分别为368-390元/瓶、379-438元/瓶、398-438元/瓶。

  上海区域中秋期间、10月中旬、11月中旬52度500ml井台装终端烟酒店价格分别为499-588元/瓶、590-638元/瓶、539-658元/瓶,北京区域中秋期间、10月中旬、11月中旬52度500ml井台装终端烟酒店价格分别为518-556元/瓶、518-556元/瓶、550-568元/瓶。

  三、低端白酒:竞赛极为剧烈,高性价比致胜

  低端白酒主要在商超铺货,品类很多,商场竞赛极为剧烈。咱们以为,低端白酒价格敏感度高,高性价比优势是未来进一步抢占商场的中心推动力。

  据途径反应,牛栏山在卖场中心区域强铺货,中心产品包含牛栏山陈酿、珍品陈酿、珍品陈酿20,动销最好。调研数据显现,42度500ml牛栏山陈酿终端价在14-15元/瓶,43度500ml牛栏山珍品陈酿终端价在40-43元/瓶,43度500ml牛栏山珍品陈酿20终端价在68-78元/瓶。

  红星二锅头终端铺货较强,与牛栏山构成竞合格式。调研数据显现,53度500ml绿瓶红星终端价在15-17元/瓶,43度500ml蓝瓶红星终端价在30-35元/瓶。

  此外,玻汾凭借雪花啤酒的出售途径,当时终端铺货率稳步提高。调研数据显现,42度475ml红盖玻汾终端价在45-50元/瓶,53度475ml黄盖玻汾终端价在45-60元/瓶。

  四、危险提示

  1)宏观经济下行危险

  2)职业竞赛加重

  3) 途径动销状况不及预期

(文章来历:川财证券)

(责任编辑:DF064)

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